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COVID-19 Auswirkungen auf PGMs Part II­čĺą

Posted by  Alice
25 Mai 2020 0 comments

Erst vor zwei Monaten haben wir unseren ersten Artikel ├╝ber die Auswirkungen des neuartigen COVID-19 auf Platingruppenmetalleverfasst. Neben dem tragischen Verlust von Menschenleben f├╝hrt die Ausbreitung des Virus weiterhin zu St├Ârungen in den Volkswirtschaften der Welt, was Arbeitslosigkeit, Unternehmensschlie├čungen und Marktvolatilit├Ąt zur Folge hat. Sicherlich hat sich innerhalb von 2 Monaten schon viel ver├Ąndert...

 

Nachfrage

Bereits im M├Ąrz stellen wir betr├Ąchtliche Preisr├╝ckg├Ąnge bei Palladium und Platin fest, die in erster Linie durch gr├Â├čere Ausverk├Ąufe von Anlegern und als Folge des unerwartet starken Wirtschaftseinbruchs in China verursacht wurden. Obwohl sich die Preise seitdem eingependelt haben, bleibt die Nachfrage nach Platingruppenmetallen auch in Zukunft unsicher, insbesondere in der Automobilindustrie, wo der Bedarf an Platingruppenmetallen bei der Herstellung von Katalysatoren im Jahr 2020 wahrscheinlich stark zur├╝ckgehen wird.

ChinaÔÇÖs vehicle production plants are now beginning to re-open, temporary plant closures across Europe and the USA will lead to the production of new vehicles falling significantly in the short term. As well, it is believed that consumers will delay new purchases, due to employment uncertainty and the lower disposable income available.

 

Obwohl Chinas Fahrzeugproduktionswerke nun wieder zu ├Âffnen beginnen, werden vor├╝bergehende Werksschlie├čungen in ganz Europa und den USA kurzfristig zu einem deutlichen R├╝ckgang der Produktion von Neufahrzeugen f├╝hren. Au├čerdem wird davon ausgegangen, dass die Verbraucher aufgrund der Besch├Ąftigungsunsicherheit und des geringeren verf├╝gbaren Einkommens neue K├Ąufe hinausz├Âgern werden. Infolgedessen gehen die neuesten Branchenprognosen von einem j├Ąhrlichen Umsatzr├╝ckgang von etwa 20% im Jahr 2020 aus. Dies wiederum w├╝rde zu einem gesch├Ątzten R├╝ckgang der Autokatalysator-Platinnachfrage um 21% und zu einem etwas geringeren R├╝ckgang um 15% bei Palladium und Rhodium f├╝hren.

 

PPE

Ein Teil dieses R├╝ckgangs kann durch andere Sektoren ausgeglichen werden; so werden z.B. PGMs bei der Herstellung von medizinisch hochwertigen Silikonen f├╝r Pers├Ânliche Schutzausr├╝stung (PSA), und in Katalysatoren f├╝r die Produktion von aktiven pharmazeutischen Inhaltsstoffen (APIs), einschlie├člich einiger COVID-19-Antibiotika, verwendet. Es gibt auch einige Hinweise darauf, dass japanische und chinesische Juweliere spekulieren und jetzt kaufen, wenn die Preise niedriger sind, um die k├╝nftige Nachfrage zu decken. Dennoch sind dies angesichts der allgemeinen Bedeutung der Automobilindustrie f├╝r den PGM-Markt nur geringe Vorteile.

 

 

Versorgung

Der Hauptlieferant von Prim├Ąr-PGMs, S├╝dafrika, ist seit Ende M├Ąrz schwer unter Verschluss. Obwohl dem Bergbausektor Mitte April eine Sondergenehmigung der Regierung zur Wiederer├Âffnung erteilt wurde, d├╝rfen die Bergwerke nur mit 50% des fr├╝heren Produktionsniveaus betrieben werden, und eine R├╝ckkehr zum vollen Betriebsniveau wird erst in einigen Wochen erwartet. Auch die arbeitsintensiven Methoden in den tieferen Sch├Ąchten, in denen PGMs auftreten, machen die soziale Distanzierung zu einer fast un├╝berwindbaren Herausforderung.

 

Mitarbeiter der s├╝dafrikanischen Bergbauindustrie

 

 

F├╝r den Katalysatoren-Recycling-Markt sind die Zeiten hart. Kurzfristig hat eine gro├če Anzahl von Unternehmen in der Lieferkette f├╝r Katalysatoren aufgrund von COVID-19 vor├╝bergehend geschlossen. Diejenigen, die in der Lage waren, den Betrieb weiterzuf├╝hren, sind wiederum auf logistische Schwierigkeiten gesto├čen, insbesondere wenn es sich um internationalen G├╝terverkehr handelt. Au├čerdem sind, wie wir alle wissen, viele Akteure auf dem Markt private Unternehmen mit begrenzten Barmitteln und k├Ânnten mittelfristig gezwungen sein, den Handel vollst├Ąndig einzustellen. Schlie├člich wird der erwartete R├╝ckgang der Nachfrage nach Neufahrzeugen in diesem Jahr dazu f├╝hren, dass weniger alte Fahrzeuge verschrottet werden, was das Angebot an Schrottkatalysatoren verringert.

 

 

Palladium vs. Platin

Wir haben bereits fr├╝her ├╝ber die Wahrscheinlichkeit einer Substitution von Palladium durch Platin, als Folge der zunehmenden Preisunterschiede berichtet. Im M├Ąrz stellten wir fest, dass ÔÇ×einige Analysten sagen, dies k├Ânnte bereits ab 2022 geschehen.ÔÇŁ Die Auswirkungen von COVID-19 beginnen bereits, die Kosten in der Automobilindustrie st├Ąrker in den Mittelpunkt zu r├╝cken, und es ist m├Âglich, dass diese Substitution fr├╝her eintreten k├Ânnte, sofern sie keine Auswirkungen auf die Notwendigkeit der Automobilhersteller hat, die Emissionsnormen einzuhalten. Sollte dies der Fall sein, w├╝rde sich die Preise der beiden PGMs mit ziemlicher Sicherheit fr├╝her als bisher erwartet einander ann├Ąhern.

 

covid-19

 

 

Schlussfolgerungen

Der Aufruhr auf dem PGM-Markt h├Ąlt an. Die COVID-19-Pandemie f├╝gt sowohl dem Angebot als auch der Nachfrage nach PSM schweren Schaden zu, und es ist noch zu fr├╝h, um Prognosen f├╝r 2020 abzugeben - au├čer zu sagen, dass es eine Achterbahnfahrt sein wird! Erst letzte Woche hat der renommierte Analyst Johnson Matthey zu Protokoll gegeben:


ÔÇťAngesichts dieser extremen Unwissenheit glauben wir nicht, dass es m├Âglich ist, eine aussagekr├Ąftige Vorhersage des Marktgleichgewichts in diesem Jahr zu machen.ÔÇŁ

 

Nichtsdestotrotz wird der Anreiz zur R├╝ckgewinnung von Platinmetallen aus Altkatalysatoren sowohl aus wirtschaftlichen als auch aus Umweltgr├╝nden stark bleiben, und f├╝r diejenigen, die umsichtig sind und ├╝ber die Ressourcen (und Liquidit├Ąt) verf├╝gen, um den Sturm zu ├╝berstehen, bleibt die Zukunft nach dem COVID-19 positiv.

Passen Sie auf sich auf und bleiben Sie sicher!